中共地方债危机严重，土地出让收入下降。中国经济萧条，图为示意图（视频截图）

（大纪元记者任义综合报导）在2026清华五道口首席经济学家论坛上，林毅夫、余永定、姚洋和李迅雷等经济学家达成共识，地方债比房地产危急。同时风险在传导，处理坏帐和化解债务的资产管理公司也在爆雷。

据中国《财经》杂志等媒体报导，在日前举办的2026清华五道口首席经济学家论坛上，中国社会科学院学部委员余永定呼吁，当局应加紧采取更加具有扩张性的财政货币政策，直言解决地方债比房地产更紧急。

余永定表示，地方政府的帐一塌糊涂，这种情况必须改变。

在“宏观政策与全球再平衡”圆桌讨论中，北京大学新结构经济学研究院院长林毅夫、上海财经大学滴水湖高级金融学院院长姚洋、中泰国际首席经济学家李迅雷、清华大学五道口金融学院讲席教授鞠建东等经济学家对此一致表示认可。

李迅雷直言，解决地方债务问题已经刻不容缓。“现在地方的债务压力非常大，拖欠账款的问题也比较严重。”

姚洋认为，当前中国经济面临最大的问题是地方政府的债务问题，这比房地产更加严重。当前不少债务问题的源头在地方政府，由地方债问题衍生出来的三角债规模已经达到约30万亿元（人民币，下同）。“这还是规模以上企业的统计，整个经济已经转不动了。”

林毅夫也表示，现在解决地方政府的债务问题，应该像2000年解决银行不良贷款的问题一样，用同样的决心和同样的方法。“现在大部分地方债务实际上是配套中央积极财政政策而来，借的钱是银行的，如果它还不了，就变成银行的呆坏帐。”

2000年前后，中国银行业不良贷款高企，当时的四大国有银行不良贷款率一度超过40%，被国际金融业认为已处于“技术性破产”边缘。彼时，为解决国有银行不良贷款问题，中共财政部通过发行特别国债筹集资金，为四大国有银行补充资本金，同时推动成立四大金融AMC（Asset Management Company，资产管理公司），承接消化这四家银行不良贷款。近些年，中国大陆各地陆续成立60家地方AMC。

数据显示，目前中国的宏观总债务（涵盖政府、企业与居民户）已超过458.6万亿元，整体宏观杠杆率攀升至319%左右，远远超过单一年度的GDP（国内生产总值）总量。

中共政府债务余额在今年5月底首次突破100万亿元大关，在五年内翻了一倍。地方政府隐性债务显性化和房地产低迷带来了金融压力，连负责处理坏帐的AMC已经爆发风险。

港台时间9月18日晚间，A股上市三特索道发布公告，涉及“当代系”和它的创办人艾路明。艾路明被罚1100万元，并被采取终身证券市场禁入措施。“当代系”旗下核心平台湖北天乾资产管理有限公司，还有一笔累计35.05亿元的逾期债务，涉及武汉农商行、西部信托、湖北省慈善总会等机构。

另一家国厚资产管理股份有限公司，此前安徽省芜湖市中级法院裁定进入破产重整程序。

英国《经济学人》8月13日的报导认为，中国的AMC还协助银行隐藏不良贷款。相关操作可能掩盖中国至少一半、甚至更多的不良贷款。国厚资产就被发现与银行签订所谓“抽屉协议”，在银行申报坏帐前先把不良贷款买走，申报坏帐过后再卖回银行，借此收取费用。

报导表示，随着中国持续延烧的房地产危机进一步压低房地产价格，未来可能会有更多坏帐以及陷入困境的AMC浮上台面。原因在于，许多企业借款人都是以房地产作为贷款抵押品。规模较小的地方AMC，也可能步上国厚资产的后尘，走向破产重整的道路。一些地方AMC则已遭中国本土信用评级机构调降评级，目前正处于崩溃边缘。