有「新末日博士」之称的纽约大学教授罗比尼(Nouriel Roubini)表示,市场高估了川普能执行的利多政策数量,但低估他可能造成的伤害,但这个裂痕要等一段时间才会显现。

同时担任Roubini Macro Associates执行长的罗比尼,上周六在参与中国发展论坛时表示,目前乐观的情绪主导了市场,但也许很快就会出事。

罗比尼指出:「市场高估川普政策的乐观程度,基础建设、刺激措施、解除管制、减税等,我想川普能执行的数量恐怕不多。市场也低估美国保护主义政策将引发贸易战的风险,对移民的限制将减缓劳力供应,对企业部门管东管西将产生负面影响。」

罗比尼表示,美国的政策组合也带来了挑战:财政刺激措施将迫使联准会加快升息,进而推高利率和美元,随着时间过去,这将弱化美国经济。

不过,罗比尼也坦承,市场的信心逐渐在加温中。

他表示:「在接下来6至12个月,也许这些乐观情绪会主导市场,因为投资人拥有动物本能,消费者和企业信新逐渐建立,加上政府有些政策行动。经济正在成长,希望这些乐观情绪会维持一段时间。但贸易摩擦的情况越多,对移民的限制越多,刺激措施更加过度,迫使全面就业下的联准会加快升息速度,随着时间过去,这些负面因素就会更加影响市场和经济成长。」

罗比尼对美国经济提出警告,对中国经济也不表乐观。他说,随着成长稳定,中国经济传出更多乐观消息,而不过几年前的时间,中国弥漫着经济可能硬着陆的恐惧;但中国让经济稳定下来,是透过新一轮举债扩大固定资产投资所达成。

他指出:「这意味了中国可能出现更多坏帐、更多不良资产、更大的杠杆操作、以及更多的产能过剩,所以中国是在拖时间,只是在短期内稳定成。当然,中国今年是因为要进行政治转型,才努力维持经济稳定,但在接下来的中期时间内,可能面临更大的金融不稳定。」

他表示,中国的改革已经停滞,企业重组也停滞,尤其是金融体系的国有企业,这是为未来埋下危险。

来源:自由时报

2017-03-19