川普预告数周内将提出减税方案，鼓舞了财政刺激可能提振美国经济的乐观情绪，带动美元强势回归，继周四收盘兑日圆强升1.2%至113.25日圆兑1美元，今亚洲盘一度续升值0.5%至113.80日圆。美国总统川普周四向航空业高层表示，未来2、3周内税收方面将会有一些新闻，重新点燃最近陷入停滞的“川普交易”。

彭博专栏指出，川普政策意味着美元将大幅升值，而市场尚未做好准备。鉴于川普整体政策目标是大幅降低高达7500亿美元的年度商品贸易逆差，因此市场必须要对其3种主要后果有心理预期。

首先，从最基本的层面看，贸易逆差降低意味着美国对于用来支付进口的外国货币需求减少，将支持美元在一段时间内继续走强。

第2，由于美国透过贸易帐户为全球提供流动性，因此贸易逆差下降也将减少可用于贸易、商业投资及大宗商品市场交易的流动性，这也将推动美元走高。2014年以来美国能源进口减少和联准会（Fed）货币政策缓慢转向紧缩带来的美元涨幅，将进一步扩大。

第3，外部逆差减少将会提振国内生产总值数字，鉴于Fed认为经济已接近充分就业，这将会强化货币政策以更快或更大幅度收紧的风险。在这种环境下，Fed也将对会导致总需求增加、通膨上升的财政刺激和贸易措施保持敏感。

来源：苹果日报

2017-02-10