2016年来,房价疯狂上涨,煤碳、钢铁、造纸业一路狂飙。当房价被揭制之后,运输、化工原料、电子元件、包装印刷开始接力狂涨。在一片“涨、涨、涨“的狂潮之下,中国工业领域已经沸腾。

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生意难做,最后两月是传统旺季,本以为可以赚点钱过年,谁知道原材料疯涨,各种辅料也比拼着涨价,运输成本上涨,人工工资也要涨,连微信支付宝也要收手续费了,深感压力山大……。但眼看出口和内需毫无起色,品牌商为打价格战拼命挤压上游供货商,这可是拼命的节奏呀!

涨价潮来袭!多少企业熬得过这致命打击?

能源、原材料、运费、工业制成品轮番上涨

2016年9月,负增长了长达四年半之久的PPI终于逆转,这标志着中国工业领域全面涨价正式开启。事实上,从年初开始,煤碳、铁矿石、造纸等大宗原材料就开始上涨,数月后传导到整个工业领域。

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PPI四年半后首次转正

受去产能和其它因素影响,煤碳钢铁狂飙

受工业去产能和楼市去库存等因素的影响,国内焦煤和动力煤分别较去年年底飙涨超150%和100%。而截至10月21日,钢材综合价格指数79.00点,同比上涨19.17点,较年初增长22.63点。高线、三级螺纹钢、热轧卷板等重点钢材品种价格同比上涨27.4%、27.9%、44.9%。

化工原料疯涨,将影响下游行业

近半年来,上游化工原料开始猛涨。 TDI从年初的1万/吨狂涨到5万/吨;国产金红石型钛白粉由年初9300元/吨涨到14000元/吨,业内人士还坚定的认为继续上涨;新戊二醇已由6000元/吨左右涨到了13800元/吨。与年初相比,市场售价涨幅超过了50%的品种相当多,很多品种涨幅高达一倍甚至超过一倍,例如顺丁橡胶、丙酮、丙烯、丁二烯、顺丁橡胶等。

造纸业:产能集中、污染治理和纸业抱团导致价格飞涨

从2014年底开始,原纸价格开始绝地大反弹。此后,涨价风越刮越猛,2015年春的牛卡三连涨,2016年出现白卡六连涨,各种涨价函雪片一般飞向下游包装印刷行业。特别是进入2016年以来,包装原纸每个月都会上涨,每次涨价幅度甚至高达300元/吨。最近,连市场非常低迷的文化纸也开始大涨。

家具行业:海绵、木材和运输成本大幅拉涨

TDI从年初时每吨1万多元相比,目前已涨到每吨5万元的水平;软泡聚醚年初市场均价在8,300元/吨,而到了10月份市场大幅拉涨至14,300元/吨左右,累计涨幅72%左右。受原材料价格大幅拉涨,现在海绵价格已涨了接近一倍。受海绵持续涨价潮连锁反应,加上木材以及物流运输新政的影响,家具行业也开始上调价格。

运费上涨,各行各业受影响

9月21日,国家发布“最严治超令”,运费费用涨得飞起。部分地区物流由6元一件货涨到了10元一件,建材每吨运输成本上涨100元,饲料运输成本上涨35%以上,化工原料涨幅惊人,煤碳上涨10元/吨……

原材料疯涨之后,中间行业开始报复性上涨

在硬生生消化掉前几轮原纸疯狂上涨的压力后,包装印刷行业再也坚持不住,从10月开始出现报复性上涨,首批10%的涨幅已经全面铺开,后续上涨压力仍然十分巨大。此外,玻璃价格上涨15%、电路板提价10%、元器件涨价5%,工业制成品各个环节都在酝酿涨价。

“蒜你狠”卷土重来,影响的不仅仅是物价!

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近一段时期,蒜价飙升在全国多地蔓延,“蒜你狠”卷土重来。据国家发改委公布的10月全国小型农产品价格数据,10月份大蒜的批发价格和零售价格分别为每斤7.24元和7.89元,同比上涨90%和67.9%,接近2010年的历史高点(参见图1)。需要警醒的是,这一轮“蒜你狠”涨势或将比2009/2010年的行情更加“凶猛”。

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“蒜你狠”势头因何而起?

今年大蒜价格急速上涨的主要原因有两个:

一是年初寒潮天气导致大蒜减产,供给偏紧。2015年全国大蒜种植面积约600万亩,山东地区占比近50%,其中,中国大蒜之乡金乡县58万亩、金乡周边30万亩、紧邻金乡的菏泽地区70万-75万亩,这些地区的种植面积占到全国大蒜种植面积的30%。也是在2015年,因大蒜价格低迷,金乡以及周边地区大蒜种植面积出现下降,而2016年年初的寒潮又导致2015年底种植的大蒜大幅减产(大蒜每年10月种,5月底收),金乡地区大蒜产量2016年减产幅度在20%左右。与此同时,山东其他地区也出现寒潮导致减产的情况,从而使得2016年的大蒜供给偏紧。

二是投机资金进入现货市场囤积居奇。在大蒜减产的大背景下,资产荒现象导致部分投机资金进入大蒜现货市场,囤积居奇,人为造成了现阶段的大蒜价格上涨。据济南市商河县调查,受2016年减产消息刺激,2016年5、6月份,到商河收购的蒜商同比去年增加15%左右,且收购量同比往年高出较多,抢购大蒜导致大蒜价格一路上涨。2015年全国大蒜大宗均价为5.8元/公斤,截止2016年10月28日的大宗价格已经涨至13.7元/公斤,这其中,投机资金的推波助澜不可忽视。

“蒜你狠”是个例吗?

单一大蒜价格的上涨所造成的社会经济影响较小,但从目前来看,“蒜你狠”并不是个例,近期多种农产品及大宗商品的价格出现快速上涨。

一方面,生姜、棉花、糖、中药材等农产品价格出现快速上涨态势。其中,生姜价格与年内1.7元/公斤价格低点相比,涨幅超过300%(参见图2);棉花、糖类的价格也出现超过20%的涨幅;当归、党参等中药材的价格也普遍大幅上涨,党参、三七、五味子的价格同比涨幅超过了80%(参见图3).

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另一方面,近期以黑色系商品为代表的大宗商品价格也出现了一轮暴涨(参见图4)。其中,今年以来,DCE焦煤、焦炭价格上涨超过100%,铁矿石、螺纹钢、动力煤等产品价格上涨超过50%。

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未来物价及货币政策如何演变?

上述农产品和大宗商品价格的快速上涨,主要原因在于股市、楼市、债市、汇市等市场的监管日渐趋严的背景下,大量的资金寻求投资渠道所引起的价格暴涨。这间接导致了9月份CPI和PPI的明显回升态势——9月份CPI同比增长1.9%,PPI结束连续54个月的负增长,首次转正,引发市场对通胀的担忧:未来的物价会如何走呢?

虽然当前大蒜、生姜等农产品以及煤炭、钢铁等商品供给偏紧,游资炒作,价格快速上涨,但价格规律依然在发挥作用,叠加房地产调控加码、汽车优惠到期等因素的影响,未来总需求存在回落的压力。因此,笔者认为,农产品及工业品供需有望在2017年出现逆转,物价水平或将重新回落。不过,短期而言,物价仍存在一定上行压力。

在短期存在通胀压力、长期物价趋于回落的情况下,我国货币政策将有何变化呢?

笔者以为,流动性短期趋紧,长期趋于宽松。短期而言,三大因素制约货币政策进一步宽松:一是部分农产品和大宗商品价格的快速上涨,可能导致四季度通货膨胀水平大幅攀升;二是随着美联储加息预期的增强,人民币承压的预期有所增强,稳定汇率的动机增强;三是10月28日政治局会议强调要抑制资产泡沫,防范经济金融风险,防泡沫、防风险成为下一阶段经济金融工作的重心之一。所以说,短期流动性或将趋紧,但从长期来看,稳增长要求长期流动性宽松。从大类资产角度,短期物价上行、流动性趋紧将对债市和股市形成一定程度的利空,对黄金等避险资产形成支撑。

涨价并非经济基本面好转,或不可持续

在对于工业品全方位上涨进行了全面地分析之后,我着实有些高兴不起来。总的来看,这些上涨是各种成本上升、环境治理、货币政策、汇率波动、宏观调控、甚至行业垄断导致的被动上涨。而国内外市场需求、消费者价格指数、企业赢利水平、工业增速等并没有明显好转。显然,这种涨价并非经济基本面好转催生的,也是不可持续的。

这真是一个多事之秋

以造纸业为例,虽然包装印刷市场一直低迷,但受排污费、环境保护、停产限产、运费上涨等各种因素的影响,产能相对集中的造纸行业通过抱团取暖的方式成功推高了纸价。随着近期人民币进一步贬值,能源成本、人工成本和宏观税负进一步上涨,未来原纸涨价的步伐根本停不下来。而TDI等化工材料的疯涨,情形与造纸业也颇为类似。

煤碳钢铁的涨价,一方面国家去产能,导致部分地区煤碳供应紧张。另一方面楼市暴涨和国家持续加大对铁公基的投入,也拉动了市场需求。近期公路治超导致运输成本大涨、人民币贬值、以及市场对煤碳和铁矿石的炒作,也起到了推波助澜的作用。

(据新华社:近期,受发电企业冬储煤、运输需求阶段性上升、游资炒作等因素影响,煤炭价格出现过快上涨。

昨天,国家发展改革委有关负责人表示,随着先进产能释放到位和铁路煤炭运量大幅增加,近期煤炭库存大幅上升,煤炭价格继续上升没有基础。

“在此形势下,煤炭价格仍在继续上涨,这是脱离供需基本面的非理性上涨,不可持续,有一定的借机炒作因素在推波助澜。”这位负责人说。

他指出,此轮动力煤价格上涨,既是国家去产能、控产量政策效果的显现,也有阶段性、偶发性因素叠加造成的非理性上涨成分。当前冬季煤价上涨空间或许已被预支,随着先进产能释放到位,以及中间商囤煤逐步投放市场,迎峰度冬期间市场有效供给必然大幅增加,价格上涨的支撑因素不再存在。

“一旦偶发因素消退了,煤炭供给阶段性过剩和价格回落将是大概率事件。”这位负责人说。)

而包装印刷、PCB、LED、元器件等中间环节工业品的涨价,则完全是前些年价格持续大幅下降之后,原材料及其它生产要素成本上涨,很多企业被逼到“不涨价就死”的情况下的无奈之举。

当然,也有一些是投机份子利用市场监管的疏忽进行的炒作。比如TDI在上游材料只涨价40%的情况下疯涨4.5倍。比如原油价格由35-40美金/桶涨到了45-50美金/桶区间,但丙烯、丁二烯、顺丁橡胶的涨幅却出现疯狂上涨。

经济生态沸腾,实体行业遭遇致命2016

我们说,无论是自然生态环境,还是经济生态环境,没有什么比稳定更重要。而对中国这个效率低下、负债高企、环境恶化、结构性问题突出的世界第二大经济体来说,任何大的调整都可能给生态环境造成巨大破坏。

一位科学家做过一个实验,往一个小型游泳池倒入27公斤干冰,结果不到一分钟整个泳池完全沸腾了,这就是强刺激对生态环境的巨大破坏。然而,中国这些年来的印钞、4万亿经济刺激、降息降准、工资倍增、环境治理、人造牛市、去产能、楼市去库存、全民创业等无一例外不是强刺激。

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27公斤干冰让游泳池瞬间沸腾

经过一次又一次的强刺激,中国经济的生态环境已经沸腾。而此次的涨价潮,或许是一种经济生态业已沸腾的外在表现,最终的结局必然催生实体行业新一轮的破产倒闭潮。

未来的一年内,以下的行业会出现大量倒闭潮

房价暴涨令实体经济萎缩是大家的共识,一二线城市炒楼却能轻松获得超过30%的年收益的今天,没有多少人会苦心投入创新创业了。虽然有些很多行业被高房价挤出,但不得不承认也有很多行业跟着房地产“鸡犬升天”了。不过,原来跟着楼市“吃香饽饽”的这些行业现下日子可不好过。

十月初,中国政府启动了最严厉的房地产调控政策。从眼下的情况看,房地产行业在未来一年内很难有大行情出现。因此,除了大量中小房企、中介、置业公司会倒闭外,建陶卫浴、五金建材、家电、厨卫、家具、钢铁、水泥等与房地产紧密关联的行业或遭受重挫。未来一段时间,这些行业的大洗牌不可避免。

此外,前些年,包装印刷、日化、纺织服装、玩具、食品、饮料、啤酒、零售、餐饮等行业经历了盲目扩张导致的压价保量的恶性竞争的考验。在各种成本大涨,国内外市场需求不景气的情况下,一些资金不足、订单锐减、缺乏创新、负债高企的企业将率先倒下。

中国实体经济出路何在?

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7月20日公布的新版世界财富500强名单中,大中华地区有110家企业上榜。跟2015年相比,上榜的中国企业增加了4个,其中万科、万达和恒大三大地产商同时第一次上榜。

在世界500强榜单上出现了更多中国企业,固然是一件可喜的事情。但也就是在这个榜单里,却“一不小心”暴露了中国经济的软肋……

在110家上榜的大中华企业中,除了台湾企业和香港企业,大陆地区的企业上榜实际上是100家。

而在这100家上榜的大陆企业中,只有13到14家企业是真正的民企,在上榜的国企中,大多从事垄断、半垄断行业。比如中国移动属于垄断企业,四大国有银行、两桶油是半垄断行业。中国上榜企业还有一个鲜明的特点,即他们的利润高度集中在银行和保险公司里。如果扣除15家上榜的金融企业,其他非金融企业的平均利润只有区区14.5亿元。

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相比之下,上榜的美国企业平均利润为51亿美元。由此可以清晰地看出,金融企业位于中国经济食物链的顶端,中间是非金融类的大型国企,底端是制造业、民企、小微企业。越往下,利润越低,获得贷款越不容易,贷款的利率越高。这其实就是中国民间投资失速的重要原因。

通过这个500强榜单,其实反映了中国实体经济的虚弱。这从另外一个侧面也可以看出来,耐克、阿迪,中国大陆最畅销的运动品牌,目前约70%是东南亚制造,你去专卖店看看标签,什么泰国制造,印度尼西亚制造慢慢代替了中国制造。而且这种趋势正在加速。宜家、东莞的很多实体工厂已经开始把工厂搬到东南亚了。

中国经济刚开始很成功,农民吃苦耐劳,尊敬守法。但第二步走得不行,在制造业积累了资金后,通过4万亿、炒房,吃光用光,结果真的很无奈。

是谁打趴中国实体经济?

1、税费:不能承受之重

社会保险33%,企业所得税20%,增值税17%,个税累进,粗算10%,贷款利息10%,还有各种名目繁多的收费项目;动不动被科长起诉罚款,你还得找个律师应付一下。如果还觉得容易的话,你可以办个企业试试看!

做生意真的很难,在城中村开个快餐店,结果放眼望去,方圆500米就开了不下5家店。小店一开,动不动就要罚款,卫生啊,广告啊,消防啊,搞不好还有人来收保护费。

2、各项成本不断增加

对于制造业而言,主要的生产要素都在涨价。工资社保,每年增加12%-15%,食堂菜价,水价,气价,都在涨,房租是长期合同,一般也是每年上涨一点点。再算算物流成本,中国到处是收费站,产品从北京出厂,到四川某市销售,中转三四次,价格基本是涨三倍,否则就是亏。总而言之,所有东西都在涨,唯独是出厂价格持续下跌,小老板真的是欲哭无泪了。

3、融资难,难过上月球

如果你要申请企业贷款,填无数表格和各种申请,会让你觉得办企业好像是在干坏事。如果是炒房去贷款,随便开个假证明,说自己月薪四万,银行会默契的假装不知道,闭起眼睛放贷。

为什么银行不肯放款给中小企业?原因很简单,你的生意不能稳赚钱,银行不想借给你。贷款100万元给小民企和贷款一个亿给大国企,花费的成本是一样的,银行自然没有心思理会中小企业了。

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4、房地产摧毁实体经济

房地产已经占领了中国经济的半壁江山了。2015年中国GDP是67万亿,其中全国卖地收入是3.4万亿。在房价构成中,地价约占30%,也就是说房地产创造了11.3万亿GDP,再加上中介,装修,家电家具,估计30%的GDP直接由房价而来。另外,3.4万亿的卖地收入,又拉动了铁公鸡,杠杆率至少是3倍,又是15%GDP。一账算下来,房地产投资在GDP的占比超过45%。

中国经济下一步何去何从?

制造业是一切行业之母。房子不是卖给建筑工的,金融产品的利润是来自实体的,服务业主要是源于生产利润的消费,然后是这些行业之间的相互循环交易。近两年,制造业用工数是大量下滑的,但是表面上看不出来。因为新的劳动力,大学生跑到大城市当销售和服务员了,非大学生去建筑工地了。

中国经济已经到了最关键的时刻了,现在走的每一步都会对未来产生极其深刻的影响。现在的改革,好改的基本改完了,剩下的都是伤筋动骨的项目。一刀下去,必然剧痛。环顾四周,有谁愿意为此轮改革买单?

作者:中国内地房地产投融资俱乐部mp 来源:自媒体三人行

2016-11-24