十一假期过后的人民币贬值还在持续。在岸与离岸人民币双双跌破6.76关口，创逾六年新低。昨夜美元指数刷新逾七个月新高。

今天人民币兑美元中间价下调0.37%，为8月29日以来最大调降幅度；中间价报6.7558，较昨日夜盘收盘价跌百点，刷新逾六年新低。昨日欧洲央行按兵不动，美元指数再次刷新7个多月新高。

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对于人民币贬值，央行网站曾转载中国货币网评论员文章称，虽然人民币中间价跌破6.7，但与发达经济体货币和其他新兴经济体货币相比，贬值幅度相对较小，CFETS测算的人民币汇率指数仍是升值的。参照一篮子货币变化，人民币对美元双边汇率升贬都是正常的，未来还将继续双向浮动。

中国央行公开市场今日继续净投放1200亿元。央行今天将进行700亿元7天期、400亿元14天期逆回购操作、500亿元28天期逆回购操作。另外，今日将有400亿元逆回购到期。

方正宏观任泽平提出，近期人民币自国庆后开启第四波贬值（2015年8月、2016年1月、2016年5-8月、2016年国庆后），触发因素来自：

对2014-2015年的人民币高估部分仍在以渐进方式修正重估；

美联储加息预期引发美元指数再度走强至98，市场担忧全球流动性拐点出现；

国内房地产调控增加经济下行压力，并引发居民在贬值预期下增加对境外资产配置意愿；

美国大选、纳入SDR、G20闭幕提供了时间窗口。

瑞银中国认为，最近人民币对美元明显贬值主因是美元对其他主要货币升值、特别是英镑，不过9月资本流出规模也有所扩大。虽然9月出口增速低于预期，但预计短期内决策层不会利用人民币贬值来刺激出口和增长。预计年底美联储可能加息、美元有可能进一步走强，人民币还可能继续对美元贬值至6.8左右。

不过国泰君安固收分析师徐寒飞认为，短期人民币汇率只是在“补跌”，持续下行的动力并不充分。

从外部看，我们相信加息对美元的推动作用是有边界的，即不太可能超过首次加息的影响程度，美元目前很可能已经进入了“最后的拉升”阶段。从内部看，汇率仍将获得一些支撑，本轮贬值不太可能突破6.8。

来源：华尔街见闻

2016-10-22