地震很难预测。但人民币汇率的微震可以较为容易地察觉。
　
美国联邦储备委员会（简称：美联储）周三就未来加息给出信号后，人民币经历了一个微型的闪电崩盘(flash crash)，一度触及1美元兑人民币6.614元，为2月份以来的最低水平。之后，离岸人民币汇率迅速收复了部分失地。这种异常的波动虽然短暂，但应被视为一个警示信号。
　
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人民币过去几个月的平静表现使全球围绕中国的担忧得以缓解。但这一平静走势的两个驱动因素──美元走软和中国经济企稳，正在逆转。
　
受美联储上述暗示影响，美元再度走强。美国核心通胀率的上升以及国内经济的良好表现也为此提供了支持。
　
与此同时，中国经济增长的不确定性似乎再次加剧。4月份工业增加值和零售额令人失望。同时，尽管房地产市场继续展现出生机，但上个月中国四大一线城市房价的上涨速度已经放缓，这可能意味着房地产这一中国经济关键行业的短暂繁荣行将结束。4月汽车销售也乏力。
　
与人民币汇率最相关的指标──中国资本外流状况，自年初以来已出现改善。但据渣打银行(Standard Chartered)估计，上个月资本外流规模仍达到215亿美元。
　
随着美国收益率走高及美元走强，中国资本外流的势头很容易加剧，从而令人再度开始担心，中国打算在多长时间内，通过其不断减少但依然庞大的外汇储备来维持人民币汇率的稳定。
　
中国似乎又要搅动全球市场了。
　
来源：华尔街日报
　
2016-05-23