据外国传媒引述麦格理报告指出,中国经济的总负债之高恐触发金融危机,当中尤其是以“僵尸企业”占了一大部分,一旦债务恶性循环爆煲,将无可避免出现金融危机或一次重大经济放缓。
 
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麦格理表示,中国债务危机的成因简单,就是为了经济增长,中国政府及央行延长了全部企业的信贷,其中大多数是国企,即那些守旧、无竞争力、或因政治理由存在的企业,它们大多对经济没有贡献,即所谓“僵尸企业”。它们负债深重,违约或破产只是时间问题。
 
麦格理指出,上述问题一直存在,但近期明显趋于严重,因中国经济增长保持强劲,亦令债务及坏帐增多,现时的负债估计约35万亿美元,占GDP高达350%。如果更多的企业未能还债,银行放贷只会更保守。麦格理警告,不要轻视银行审慎放贷,这将令金融体系流动性“干塘”,令债务爆煲风险大增,因中国是全球经济增长引擎,如果爆煲,全世界也不会好过。
 
更甚的是,有数据显示,中国的总生产力增长已近乎零,甚至是负数,这预示经济要增长必须通过杠杆。据统计,每3至5万亿美元贷款将推动名义GDP增长5至6%,这令中国身陷债务危机,一旦债务恶性循环爆煲,将无可避免出现金融危机或一次重大经济放缓。
 
麦格理指出,中国银行业坏帐已高达20%,即1万亿美元!该行引述国际货币基金组织(IMF)金融稳定报告指出,在2,871个样本中,有590个(即20%)处于危险阶段,反映商业银行潜在约1.3万亿美元的贷款风险,这数字很容易可到达1.5万亿至2万亿美元。如果50%贷款需要拨备,坏帐金额可高达1万亿美元,即GDP约8至9%。
 
麦格理警告,由于中国面对人口老化问题,如果由贷款推动投资的增长模式不变,金融危机的结果将可能重演“日式衰退”。不要忘记,日本在1980年代末期也非常强大,但之后大家都见到结局如何!
 
来源:东方日报
 
2016-05-02