今年头两个月中国工业和零售业表现弱于预期，需求低迷和产能过剩的问题继续对中国这一全球第二大经济体构成拖累。
　
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中国政府上周六公布的数据显示，1-2月份工业增加值同比增长5.4%，增幅不及去年12月份的5.9%，也略低于接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家给出的5.6%的预期增幅。与此同时，1-2月零售额增长10.2%，增速较去年12月份的11.1%放缓。
　
虽然工业表现因经济放缓而遭受打击，但零售业表现一直相对乐观，因此上述数据令一些经济学家感到意外，尤其考虑到该数据覆盖的时间段包括过年假期。过年前后的消费通常表现强劲。
　
德国商业银行(Commerzbank AG)经济学家周浩表示，中国整体经济状况仍相当黯淡，通常而言，受过年因素影响，1-2月份数据会有大起大落，而今年只有大的回落。
　
中国政府会把1、2月份部分经济数据合并发布，从而将过年因素对数据的扭曲最小化。过年假期通常在1月和2月这两个月份，今年落在2月初。
　
一个确有上升的指标就是固定资产投资，今年1-2月固定资产投资同比增长10.2%，增幅大于预期，也高于10%的2015年全年增幅。经济学家们说，固定资产投资增长的动力主要是政府在基础设施上的支出，还有就是供应过剩的房地产市场部分领域获得新投资。
　
经济学家指出，大体来看，国内外的疲弱需求正拖累工业，与此同时，许多工厂仍在大量生产不必要的产品。中国国家统计局经济学家江源表示，钢铁、水泥、烟草生产商削减了产量以应对需求下降局面。
　
在上周六中国经济数据公布前，瑞穗证券亚洲有限公司(Mizuho Securities Asia Ltd.)近期曾在一份报告中写道，中国的工业仍然未见复苏。
　
浙江兰溪山野机械有限公司(Zhejiang Lanxi Shanye Machinery Co.)销售经理陈振兴（音）说，该公司一直面临着如何募集资本、提高售价的问题。这家公司是位于中国东部城市浙江金华的一家手推车等物流设备生产企业。
　
他说，现在的竞争太残酷了，太多企业生产的产品几乎一模一样，因此重心转向了降低产品售价。
　
在本月初的全国人大会议开幕式上，中国国务院总理李克强承诺，将通过减税和简政放权来改善企业经营环境。但陈振兴表示，他没有看到有多少改变的迹象。他说，这没用，只是口号而已。全国人大会议将于3月中旬闭幕。
　
经济学家称，从疲弱的产值数据可以看出，第一季度经济增速可能降至政府为2016年设定的6.5%-7%增长目标区间的低端。他们表示，中国政府1月份大幅增加信贷规模及扩大基础设施项目可能就是出于对经济增长不稳定的担忧。
　
汇丰(HSBC Ltd.)经济学家马晓萍称，政府此举只是稳定住经济增长下滑的势头，经济形势尚未好转。
　
虽然房地产市场回暖，但活动主要集中在中国大城市。经济学家表示，其他大部分城市仍深陷住房供应过剩的困境中，未显示出改善的迹象。
　
中国国家统计局称，1-2月份住宅销售额同比增长49.2%，2015年全年增长16.6%。1-2月份房地产开发投资增长3%，2015年全年增长1%。
　
招商证券(China Merchants Securities Co.)经济学家张一平说，鉴于全球需求低迷以及中国政府计划削减工业过剩产能，今年房地产投资和国内消费可能成为中国经济增长的主要推动力。
　
德国商业银行的周浩以及其他经济学家对投资流入一些已有过热迹象的房地产市场、而非流入新的企业表达了担忧。周浩说，货币政策已经放松，但资金不愿流向实体经济，只流入了房地产资产。
　
经济学家们表示，1、2月份零售额增速放缓可能反映出去年金融市场大幅震荡以及企业利润微薄的影响，这两个因素抑制了薪资上涨和奖金发放。
　
即便是考虑到过年前后数据的波动，今年中国经济开局仍增长缓慢。2015年中国经济增速为6.9%，创下25年来的最低水平。中国政府从去年年底到今年年初采取了一系列刺激措施（包括上个月底中国央行宣布下调商业银行存款准备金率0.5个百分点），但尚未起到扭转经济增长势头放缓的效果。
　
来源：华尔街日报
　
2016-03-14