中国楼市持续低迷，地方卖地收入大幅下滑。楼市示意图（视频截图）

（大纪元记者呈工、骆亚采访报导）2026年前8个月，中国国有土地使用权出让收入同比下降28.6%，降幅较去年同期大幅扩大。

分析认为，房地产市场持续低迷、房企资金紧张及拿地意愿下降，加上土地供应政策调整、城投和地方国企托底受到限制等因素，传统土地财政模式面临更大压力。

据中共财政部2026年9月18日公布的《2026年1-8月财政收支情况》公告，今年前八个月，国有土地使用权出让收入13,753亿元，同比下降28.6%。

2025年1-8月国有土地使用权出让收入的降幅只有4.7%，而今年降幅扩大至28.6%，同比减少约5,510亿元，引发市场关注。

另据中共国家统计局9月15日公布的2026年1-8月房地产数据，房地产开发投资下降19.9%，新建商品房销售面积下降12.1%，新建商品房销售额下降13.0%，房屋新开工面积下降24.8%，住宅新开工面积下降25.4%，住宅竣工面积下降25.4%，房地产开发企业到位资金下降21.0%。

在统计局公布的1-8月份全国房地产市场各项基本情况中，除二手房交易网签面积同比增长外，其余全部下降。

是什么原因导致2026年前八个月土地使用权出让收入大幅下降？

专家及业界人士认为，房地产需求依然疲软，加上房企资金紧张、拿地意愿下降，以及土地供应政策调整等因素共同作用，导致土地出让收入大幅下降。

美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授谢田曾对大纪元表示，自从房地产泡沫破灭以来，土地使用权出让收入持续下降，估计今年剩下的几个月和整年的降幅还会继续扩大。导致这项收入急速下降的根本原因，就是房地产市场的破灭。

美国经济学者黄大卫（Davy J. Wong）对大纪元表示，这不是简单的周期性下降，而是过去那套财政扩张模式如今已经完全行不通了。

房企资金紧张 拿地能力下降

据官方数据，2026年前八个月，房地产开发企业到位资金同比下降21.0%。其中，国内贷款下降33.3%，自筹资金下降20.0%，定金及预收款下降14.8%，个人按揭贷款下降22.4%。

中指研究院数据也显示，2026年1-8月，100家重点房企拿地总额4,979亿元，同比下降17.8%。这与土地出让收入下降28.6%的趋势相互印证。

中房网认为，由于市场销售与预期低迷导致房企拿地减少。前八个月百家房企销售总额同比降幅继续扩大；多数城市成交量低迷，企业资金回笼速度慢；房企对未来房价与需求预期保守，转为防御策略。

中银证券则认为，资金与融资链条收紧也导致房企拿地能力下降。国内贷款与自筹资金等非销售回款来源大幅下降；新政下项目回款变慢，加剧了房企自有资金的消耗；民企融资困难，央国企拿地也趋于谨慎。

黄大卫认为，核心问题不是地方政府不想卖地，而是开发商没有能力，市场没有多少需求。房子卖不动，价格预期下降，房企自然没有现金流，也就不敢拿地，不敢开发。

土地成交萎缩 供需收缩

土地出让收入下降，也与土地成交规模萎缩有关。中指研究院对300个城市的统计显示，2026年1-8月，各类土地推出面积同比下降15.8%，土地成交面积同比下降17.7%，住宅用地成交规划建筑面积下降21.3%，住宅用地出让金下降21.49%。

房企拿地额下降17.8%，反映土地需求端在收缩；土地推出面积下降15.8%，意味着供应端也在收缩，土地市场呈现供需双缩状态。

另一项中指数据显示，截至8月19日，300城住宅用地成交规划建筑面积同比下降26.7%，土地出让金下降28.0%。

由此看来，土地市场的收缩不仅来自房企拿地意愿下降，土地供应本身也在发生变化。

土地政策变化影响

2026年3月5日，自然资源部、国家林草局发布《关于进一步做好自然资源要素保障的通知》，要求新增城乡建设用地要与存量土地盘活挂钩；新增建设用地原则上优先用于重大项目和民生事业，原则上不再用于经营性房地产开发。

近期《经济观察报》采访地方财政人士时表示，现在政策开始转向盘活存量土地、重大项目和民生事业，客观上减少地方政府依靠新增住宅用地取得收入的空间。

《经济观察报》援引一名东部县财政部门负责人的说法称，今年土地收入持续下滑除了房地产市场因素外，另一个因素是国企“拍地”受到更强监管。

《经济观察报》援引地方财政人士称，部分地区目前国企参与土地拍卖的通道受到更严格监管，地方平台拿地需要更多审批，部分大额项目还需要上报省级层面。

报导认为，在这种情况下，当民营房企不愿或无力拿地、地方城投又不能像过去那样托底时，土地市场成交量也会受到进一步影响。

谈及中共土地政策调整，谢田指出，中共今后还会在土地上做花样、搞名堂，或者想尽办法从土地财政上继续赚钱。只不过现在赚钱不像以前那么容易了，不像过去20年那么容易了，财政收入也没有那么多了，但是肯定不会放弃用土地赚钱。

卖地收入减少 地方财政承压

2020年全年国有土地使用权出让收入曾达到约8.4142万亿元，2025年全年为4.1518万亿元，而2026年前八个月只有1.3753万亿元。

《经济观察报》引述专家观点，认为2026年全年土地出让收入达到2025年的4万亿元几乎不可能。

黄大卫指出，真正问题不是小了一笔卖地收入，而是地方政府原来的经济发动机和财政发动机同时也在减速。

他解释说，地方政府投资大幅度减少，当地企业订单也在减少，就业跟消费更弱，税收增长更困难，同时因为老百姓目前只是保持着基本生活，并不能保证他们的额外消费和投资，反过来又导致进一步恶化财政收入。

黄大卫认为，在短中期内，中国地方政府还不能完全离开土地财政，目前最大的矛盾是：整个楼市稳不住，财政却又离不开房地产市场，又不能让它重新火起来。

地方财政面临巨大压力

《经济观察报》指出，2025年土地出让收入占地方政府性基金预算本级收入约77.6%，因此土地市场萎缩对地方政府性基金收入的影响非常直接。

同时，2026年前八个月，地方政府性基金预算本级收入下降22.9%；土地出让收入相关支出也下降18.5%。

土地出让收入持续下滑之际，地方政府的支出需求并未同步收缩。2025年，地方政府性基金支出仍达10.19万亿元，同比增长5.3%；地方一般公共预算支出达24.44万亿元，同比增长0.2%。这意味着地方财政在土地收入减少的同时，仍需维持相当规模的财政支出，财政收支矛盾进一步凸显。

2026年前八个月中国土地出让收入降幅扩大至28.6%，背后不仅是房地产市场持续低迷，也与房企资金紧张、拿地意愿下降、土地供应减少及相关政策调整有关。尤其是地方国企和城投平台过去在土地市场中的托底作用受到限制，使土地市场出现供需双缩局面。

辽宁大学地方财政研究院院长王振宇对《经济观察报》表示，目前，中国进入了存量房时代，作为流量、增量时代产物的“土地财政”，也必然面临边际收益递减的挑战。

就中国经济现状与未来走势，谢田指出，现在地方政府债台高筑，银行呆账高筑，中共面临经济停滞、失业、失控等多重问题。中共已无力回天。