美联储宣布2018年第四度升息，但金融市场越来越担心过度的升息正犯下政策错误。美国联准会（Fed）主席鲍威尔（Jerome Powell）。 (AFP)

美联储周三（19日）宣布联邦基本利率升息一码（0.25%），为今年第四度升息，但与央行利率政策息息相关的美国10年期公债殖利率却反向下挫至2.76%，创下4月以来最低位。

与此同时，2年期公债殖利率已跌至2.65%，导致10年期与2年期的利差缩减至11个百分点，公债殖利率曲线走平的迹象渐趋明显。这反映债市对未来经济前景的看法悲观，暗示央行不断鹰派升息恐留下“政策错误”的后遗症。

这个后遗症在股市的表现尤其明显。道指周三从盘中最高上涨350点到收盘下跌351点，科技股更灾情惨重，苹果公司和亚马逊下挫逾3%，美光和脸书重挫逾7%，AMD跌6.8%，英特尔下挫4.5%，仅微软和谷歌母公司Alphabet跌幅不到1%。

标普500指数周三收报2,506点，距离今年的高峰2,940点已回挫逾14%，尽管短期超卖容易技术性反弹，但由于技术线已跌破2月低点重要支撑，中期不排除下探2,460点支撑，而技术线型头尖顶的修正满足点则是2,300点，届时将导致标普指数迈入熊市。

此外，仅12%的标普成分股周三收盘价高于200日均线，为2016年以来首见，显示多数标普股票一年内买进的投资人都在赔钱。

分析师认为，美联储将未来GDP增幅由2.5%降至2.3%，也将通胀展望由2%下修至1.8%，同时利率点阵图显示明年只会升息两次，低于先前的升息三次，形同向市场抛出“鸽派升息”的橄榄枝，但股市参与者似乎并不领情，认为美联储仍然心态紧缩，无助于恢复市场投资信心。

川普总统此前多次抨击美联储升息过猛将伤害美国经济，但12月的联邦公开市场委员会（FOMC）开会后仍然显示，有六位美联储官员希望2019年升息三次，主席鲍威尔也说此时的利率政策不须宽松。

美国亿万富豪卓肯米勒（Stanley Druckenmiller）近期受访时表示，标普500指数第四季仅下跌13%是假象，因为汽车股和营建类股分别重挫30%和35%，银行股也跌25%，罗素小型股指数也跌了20%，并认为美联储持续升息正犯下政策错误，尽管美国经济不会衰退，但股市未来的报酬率恐怕不会太好。

卓肯米勒是美国知名的对冲基金操盘手，过去30年的每年平均报酬率为30%，而且每年都有正报酬。

年初准确预言美股今年将出现负报酬的“新债王”冈拉克（Jeffrey Gundlach）持续认为美股还会下挫，也说美联储不应该升息，并建议2019年投资人首应保全资本，同时看好高品质和低波动性的短天期债券基金。

大纪元记者张东光综合报导

2018-12-20