北京时间7月31日，根据中国外汇交易中心数据显示，人民币对美元汇率中间价报6.8165，较前一交易日中间价6.8131下跌34个基点。

从2018年6月开始， 人民币就进入了加速贬值的通道。6月14日，美国联邦储备委员会宣布加息25个基点，6月15日，美国对中国加征500亿美元的关税，中美贸易摩擦持续升级。

受此影响，汇率“风向标”人民币中间价在一个多月时间，贬值幅度超过6%。与此同时，市场已出现继续看跌的声音，有分析机构预计，人民币可能在年内逼近7.00关口，破7也指日可待。

随着中国经济实力和综合国力的提升，世界经济无可避免地正在进入G2格局，这对目前的全球经济治理体系形成重大挑战，对两国货币也造成不小的冲击（图源：VCG）

跌跌不休 汇率的“三步走”

2018年初，人民币兑美元在一个多月时间里从6.5区间快速拉升至6.3区间，升值幅度接近4%。这让很多出口企业叫苦不迭。而后，人民币从3月末进入贬值通道至今跌幅已近10%。

2018年以来，人民币对美元汇率走势可大致分为三个阶段：第一阶段是1月至2月上旬，人民币对美元延续2017年12月以来的升值趋势，2月7日中间价达到阶段性低点6.2882，较上年末升值3.91%。

第二阶段是2月上旬至4月中下旬，人民币对美元汇率小幅回调后，在[6.25,6.35]区间内窄幅波动。

第三阶段是4月中下旬至今，人民币对美元有所贬值，6月中旬以来贬值速率有所加快，6月末人民币对美元收报6.6246，7月末人民币对美元报6.8256，与6月14日相比，累计贬值幅度超过6%。

不过，进入7月，巨幅震荡似乎成为人民币汇率的主旋律，6月末人民币快速贬值后，中国人民银行行长易刚发声维稳，人民币应声快速拉升，日涨幅超过400个基点，随后，市场对中美贸易摩擦担忧加剧，离岸人民币两日跌幅逾1,200点。

7月23日，中国央行宣布开展5,020亿的MLF（中期借贷便利）操作后，人民币汇率再次上演“过山车”行情，离岸人民币汇率先涨后跌，振幅均超过500个基点，最终在7月26日收于6.8256点。

人民币汇率能否“破7”

原中国社科院金融研究所金融发展室主任易宪容在博客拟文认为，人民币快速贬值令人民币贬值预期又开始全面升温，尤其在香港人民币离岸市场，不少国际投行开始在唱空人民币。

新加坡大华银行分析指出，美国经济济强势增长，美联储继续加息，支持美元。而中国经济增长防滑，中国央行料继续放宽货币市场，人民币料继续贬值，将令中国出口相比美国更具竞争力。技术上人民币兑美元也将进一步下跌。大规模期权交易者押注美元兑人民币将突破7.00关口预计美元兑人民币今年年底到达6.95,2019年年中将触及7.1。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心中心主任黄志龙认为，本轮人民币贬值还有一个重要因素—-美元的强势升值。

美元从3月底走强以来，阿根廷比索已贬值27%，土耳其新里拉贬值16%，巴西雷亚尔贬值15%，俄罗斯卢布贬值11%。人民币汇率也很难独善其身，截至7月末也保持了10%左右的贬值幅度。

从中国的内部经济形势来看，人民币贬值压力依然不减，7月31日上午公布的中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，为2018年以来第二低，仅次于2月的50.3，经济数据不容乐观。

同时，中美贸易摩擦对出口的影响还要看具体措施落地情况，而且其中还存在变数；中国央行通过MLF操作已经向外界释放了宽松的信号；7月末的国务院常务会议更是给货币政策的转向定调。

不过，广发证券分析认为，汇率大幅度的贬值也有利于改善出口，某种程度上抵消美国增加关税对出口的影响，同时有利于人民币改善国际收支。

总体而言，中美贸易关系如何发展、中国央行的货币政策都是人民币汇率重要的影响因素，另外，中国经济形势是汇率稳定的“压舱石”。人民币汇率是否真如一些国际金融机构预测最终“破7”，我们拭目以待。

信源：路透社

2018-07-31