在诸多利空冲击下，陆股已从高点回落近20%，瑞银证券中国首席策略分析师高挺认为，这是市场对中美贸易摩擦及“去杠杆”忧虑的过度反映。但他也指出，如果中美贸易升高至最坏的情况，A股未来恐怕还会再跌20%。

陆股16日再度走低，上证综指收报2,814.04点，下跌0.61%，深指成指与创业板指数均小跌0.10%。

高挺16日在一场媒体电话会议中表示，近期无论是A股或H股跌幅都非常大，主要是因第2季是一系列影响市场偏负面因素比较集中体现的阶段。

首先，今年4、5月，大陆企业信用违约案例逐渐增加，为市场带来了不少担心。尤其是A股投资者，更担忧资金链偏紧若持续，对下半年中国经济影响会越来越显著。

与此同时，美国已于7月6日开始对340亿美元中国商品加征25%关税，又增添市场另一层担心，加上人民币6月中以来贬值速度加快，导致A股市场表现得非常负面。

高挺说，主要是因中美贸易争端加剧，导致最近一段时间A股与H股跌得较多，尤其沪深300指数已从高点下跌近20%。

他同时指出，如果出现极度负面的状况，中美贸易战高度升级，美国果真对额外的2,000亿美元中国出口商品征收10%的关税，恐将对中国经济增长带来0.3%至0.5%的影响。高挺预期，在这种情况下，A股恐将还会再跌20%。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺。（瑞银证券／提供）

作者：林则宏　来源：联合报

2018-07-17