9月20日，美联储宣布将在10月份启动资产负债表缩表计划，市场普遍认为，美联储缩表对全球经济造成的影响要远远大于升息，而对中国而言首当其冲的应该就是人民币汇率。

美联储在声明中表示，今年10月启动资产负债表正常化计划。而且有媒体透露，多数市场委员会委员倾向今年再升息一次，明年升息三次，因此明年的基本利率或将调升到2%以上。

所谓缩表是指中央银行减少资产负债表规模的行为。联储缩表是要卖出国内资产，然后收回市场上流通的美元。所以，相比加息，缩表的货币收缩力量更强大，市场影响更深远。

美联储缩表的消息发布以后，美元大涨。据凤凰国际消息，美元兑日元短线拉升，突破112关口，刷新7月27日以来新高；美元兑加元触及9月19日以来新高；美元指数也突破92关口。受美元强势的影响，离岸人民币兑美元在美联储宣布缩表之后下挫下滑136点，最低触及1.5783元。

腾讯证券21日的消息显示，美联储声明公布后，黄金价格跳水。在周三收盘后进行的电子盘交易中，金价则在美联储发布政策声明后不久跳水至每盎司1,308.60美元。而在相关的交易所交易基金（ETF）交易中，全球最大黄金交易所交易基金SPDR Gold Trust在黄金期货市场收盘时下跌0.2%。

市场普遍认为，美联储开始缩表以后，市场上的美元将会减少，变贵，全球的资本会加速流回美国。尤其是新兴市场的外资将会加速流向美国，而本国的资产也会随着外资一起流向美元资产国家以规避汇率风险，这对新兴市场的楼市和股市来说将是一场巨大的考验和劫难，会直接或者间接导致股市、楼市“严重失血”，甚至出现暴跌的金融风险。

《香港经济日报》的分析认为，缩表的影响程度甚至可能超过2013年美联储削减QE的恐慌，债市可能会再次狂跌。接下来，会发生一场全球紧张的资本争夺战。当中，东亚将是最主要的对象，因为东亚集中了中国、日本、韩国、香港等最有钱、外汇储备最大的主体，这正是联储局缩表需要的资金。

就中国而言，之前有大陆业界人士表示，美联储缩表后美元将走强，人民币就会贬值，随之而来的就是人民币资产价格下降。而且中国资本将外流，流动性会收紧。中共央行将进行阻止，不管是加息还是逆回购，都将对市场产生极大影响。

其次，因为资金减少，大陆股市和楼市会相应震荡下行。尤其是对A股来讲是长周期利空。

再有，美元走强，会增加大陆企业偿还美债的压力。因为大陆的资产负债表中，资产绝大部分都是外汇。

而外汇大量流出，资产又不可缩水，暂时的出路只能是人民币贬值。所以缩表对大陆的经济有着巨大的冲击，最终或使中国经济走弱。

来源：大纪元记者刘毅综合报导

2017-09-22