中共中央政治局日前举行第40次集体学习会议，国家主席习近平的讲话主调是防范金融风险，会上提出维护金融安全的六大任务，包括金融改革、加强金融监管、打击逃废债等违法行为（特别是网上交易）、为实体经济缔造更好的营商环境、提高领导干部的财金管治力及加强党对金融工作的领导。中央之所以高举「金融」为中国的现代经济核心，除了试图整治银行和证券市场的流弊及金融体系坏帐之高，也是试图带动国家经济结构性转型，藉着把「一带一路」沿线国家纳入其经济版图，分担国内积存日久的泡沫风险。

金融改革是一把双刃剑，插手监管降低风险必窒碍资金流动

然而，金融改革是一把双刃剑，插手监管降低风险必窒碍资金流动，在消息传开后上海的银行同业拆息急升至2.792%，是自两年前A股股灾后的最高水平，借贷成本随门槛上升，客观结果是金融体系迎来大换血，中小银行将被淘汰。其实，自二月人民银行起草《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，打击不良的资产管理产品开始，这场关乎中国存亡的金融治乱战就不断开辟战线，股市楼市并治，狙击金融监管机构的「财老虎」，甚至密锣紧鼓地与中亚多国签订一带一路合作协议，全是救国计划的整体之一。

信贷泡沫源于大小银行滥发资产管理产品牟利，银行家为牟巨利取巧绕过法规监管，狡猾地把相关的高危产品从银行的负债表上剔除，做好账目。这些法外的资产管理产品之未偿还金额达到中国GDP的四成，折合29万亿元人民币，是一枚极大的计时炸弹。没有即时拆弹的能耐，唯有以空间换取时间。宏观来看，一带一路就是把国内债务危机输出国际的浩瀚工程，诱得不少投资者落叠，藉国外资金和新的借贷合约为银行业打上强心针。

不过，欧美诸国深明北京的软肋，金融巨鳄更伺机而动，纷纷唱衰一带一路。美国婉拒加持一带一路，澳洲犹豫不决，中国驻德里的外交官明言印度政府迟迟未有答复，各怀鬼胎，背后意图是欲与中国签订单方面获利的贸易协议，却不想被拖进一带一路之中。而中亚国家之所以乐观其成，与是否看好一带一路无关，而在于单边受益于中方的巨额资助，换言之中方面临极大亏损。阿富汗、黎巴嫩、巴基斯坦等国日前被评级机构点名指信贷评级极低，中国的血本无归额率极高。

针对新一轮的泡沫，民营企业率先自救，月初发表的《2016-2017中国企业「走出去」调研报告》，警告营商者勿被机遇冲昏头脑，劝喻「走出去」前必须考虑八大风险，包括信息收集困难、东道国政治风险、境外政府审查、本地化要求、市场风险、劳资纠纷、税务争议和知识产权争议，俱是企业独善其身之策。

水能载舟，亦能覆舟，中国的金融改革正是这一回事，预料中央未来将在防控与补救中度日，国内一篮子风险尚可管理，外国以经济作武器狙击金融体系的弱点则难敌。曾有调侃说，爆煲失败不要紧，政府还有重建经济牌可打，可怜是人民要在短暂的生命中承担世纪性的损失。

作者：杨天衡 来源：东网

2017-04-30