据外国传媒报道，现时金融市场恐是在“风暴雨前的平静”，原因是美国标指自去年10月以来，已有超过40个交易日没有升或跌超过1%。有“低调股神”之称的美国避险基金Baupost Group创办人Seth Klarman近日亦警告，投资者已严重低估美国总统特朗普所带来的风险。

根据市场指标显示，现时美股正处于高回报、低波动的极端情况，反映投资者自满情绪高涨，这往往是大冧市前的征兆。至此，投资者需要认识一项指标，就是“夏普比率(Sharpe Ratio)”，过去44年，该比率往往早于股市见顶，上次顶部是2014年11月，再对上两次分别在1996年及2006年出现，即该指数往往在大冧市前2至3年见顶，之后金融市场就上演了“血腥大屠杀”。

从本文附上的图显示，夏普比率在2014年11月见顶以来，股市“平静期”已超过2年，与1996及2006年的经验类似。

简单来说，“夏普比率”可理解为若处于“正值”，代表回报高于波动风险；若处于负值，代表风险大过回报。

来源：东网

2017-02-14